周一的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市下跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个(gè)交(jiāo)易日(rì)市场总体(tǐ)下跌期间，资(zī)金更(gèng)是净买入(rù)220亿(yì)元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在股市大幅下挫的(de)时(shí)刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投资(zī)价值被资金看(kàn)好，而高位回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净(jìng)流(liú)出方面(miàn)，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出(chū)，资金(jīn)出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍看好长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流入资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交易日，5天(tiān)股市调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿(yì)元，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行(xíng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居前列(liè)。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或(huò)主题(tí)ETF中(zhōng)，近(jìn)期(qī)震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资(zī)金的逆(nì)市(shì)买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流(liú)向情(qíng)况，一(yī)位公(gōng)募股票权益基金(jīn)经理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售(shòu)恢(huī)复疲软(ruǎn)将驱动市场展(zhǎn)现出更多结构性机会。不过，在短期(qī)市(shì)场炒作(zuò)热度回落，波(bō)动率偏高的情(qíng)况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面(miàn)，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为(wèi)代表的(de)TMT板块有所调整，主因(yīn)是前期炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势，中期在(zài)市(shì)场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还(hái)会长期关注(zhù)数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，因此(cǐ)，包括计(jì)算机、互联(lián)网和(hé)传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业(yè)，可能会(huì)继续受(shòu)到了(le)资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行业机(jī)构(gòu)认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金青(qīng)睐，可能(néng)与看(kàn)好“中特估(gū)”长期投资价(jià)值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表(biǎo)示(shì)，伴随(suí)大金融、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部(bù)分板(bǎn)块(kuài)短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出现(xiàn)分(fēn)歧，随(suí)着建筑(zhù)、银(yín)行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复(fù)，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求叠加经济数据不(bù)及预期，权重板块回调带(dài)动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为(wèi)，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领低估值央企的(de)价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一(yī)部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧是过(guò)去的(de)A股市场对部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和(hé)低(dī)配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修(xiū)复(fù)成为了(le)可能。虽然经过(guò)前期反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧处(chù)于中(zhōng)低水平(píng)，部分个股尤其是基本(běn)面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗>

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势(shì)，净(jìng)流入资金超出净流出资金(jīn)。但(dàn)也有部分(fēn)短(duǎn)期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及(jí)部(bù)分海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅(fú)超(chāo)20％的基建(jiàn)50ETF单日净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单(dān)日净流出资金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出(chū)现净(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗jìng)流出(chū)，而今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资(zī)金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块(kuài)受(shòu)益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块前(qián)期涨幅较(jiào)大，有调(diào)整要求，可能会受到获(huò)利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民(mín)生加银(yín)基(jī)金评(píng)价净(jìng)流出的证券保(bǎo)险板块称，一(yī)季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预期，证券(quàn)板块市(shì)场交投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异(yì)化最低结算备付(fù)金(jīn)缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比例(lì)下调，经济温(wēn)和复苏(sū)下(xià)行业景气度有望持续修复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报(bào)净(jìng)利润(rùn)超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负(fù)债(zhài)端V型反(fǎn)转趋(qū)势较(jiào)明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金(jīn)认(rèn)为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总体回升有望将促进(jìn)电力消费(fèi)需求增长。受上年同期(qī)低基数等因素影响，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望(wàng)回升(shēng)。在(zài)电力市(shì)场化改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务(wù)市(shì)场机制有望持(chí)续推广，容量补偿(cháng)电价等机制或(huò)有望出(chū)台(tái)。

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