金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(d一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人e)白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人属大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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