本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(ch什么是人员类型 人员类型有哪些éng)立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募什么是人员类型 人员类型有哪些基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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