总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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