近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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