昨(zuó)夜(yè)，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不(bù)再(zài)完全押注美(měi)联储会再(zài)加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率掉(diào)期合约目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率(lǜ)高出20个(gè)基(jī)点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加(jiā)息的(de)可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的(de)，且(qiě)6月(yuè)份(fèn)有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的(de)可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他们预计到年底联邦(bāng)基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货(huò)主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美(měi)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国(guó)国会不提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生的(de)债务违约(yuē)将(jiāng)在美(měi)国引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年(nián)的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未来的投资成(chéng)本(běn)。如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临信贷市(shì)场(chǎng)的(de)恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社会(huì)保障的(de)老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写(xiě)道：“每(měi)一代人(rén)都要经(jīng)历为了民主挺(tǐng)身而出的(de)时(shí)刻，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信这(zhè)是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内部没有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的(de)一(yī)项民调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不应该参选。不(bù)支(zhī)持(chí)他参选的(de)人中，69％的(de)人(rén)认为年(nián)龄是一个主要或次要(yào)原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳动节期(qī)间(jiān)有关(guān)工作安排，调(diào)整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银(yín)期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市的第(dì)一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢复至节前标准；其(qí)他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各(gè)合约的保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价(jià)的(de)第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么>

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不(bù)过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分(fēn)区(qū)域二(èr)次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至(zhì)3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一季度(dù)去产能(néng)不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目(mù)前的(de)存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会(huì)出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大(dà)概(gài)率(lǜ)延(yán)长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监测数据(jù)显示，去(qù)年9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各(gè)月环(huán)比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当前(qián)生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规(guī)模化、集团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规(guī)模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量明显高于去年同期(qī)，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目(mù)标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持续(xù)出库(kù)，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场(chǎng)预期向(xiàng)好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居(jū)民(mín)收(shōu)入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好(hǎo)因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一直(zhí)不(bù)温(wēn)不(bù)火。目前(qián)看，今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)的(de)需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻(dòng)品入库以(yǐ)及(jí)二育支(zhī)撑，终端(duān)需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收尾，从走量看(kàn)并未出现明显提(tí)升(shēng)，随着(zhe)二季度气(qì)温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需(xū)求再次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供大于求状态，现货(huò)价(jià)格(gé)“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期(qī)货(huò)盘面资(zī)金已经提前(qián)反映(yìng)了(le)市场情绪。建议投资(zī)者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度(dù)。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪(zhū)产(chǎn)能并未过(guò)度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪(zhū)价(jià)不(bù)具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策(cè)端稳定(dìng)猪(zhū)价意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在(zài)需(xū)求端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带(dài)来(lái)了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国(guó)内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了(le)盘(pán)面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)情的波(bō)及范围(wéi)预(yù)计很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处于(yú)短多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了(le)产地(dì)未来(lái)供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均(jūn)季(jì)节(jié)性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步(bù)入增产季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马来西(xī)亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物(wù)油(yóu)库(kù)存(cún)则继续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步入季节性(xìng)增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松(sōng)趋势(shì)。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开始小幅度(dù)累库(kù)，且随着复(fù)产(chǎn)利多增(zēng)强和(hé)出口前景(jǐng)不佳持续(xù)，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食(shí)用油(yóu)进口113.56万吨，处(chù)于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是其国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经(jīng)走负的国(guó)际(jì)豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭(guō)文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认(rèn)为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油(yóu)仍(réng)将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之(zhī)。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数量将明显减少。在此基(jī)础(chǔ)上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基(jī)本一唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么致。天气情况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来(lái)产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供(gōng)应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定支撑，价格或以区(qū)间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为(wèi)供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么