财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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