分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资(zī)者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(w德国对中国友好吗，德国对中国怎么样éi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中(zhōng)国(guó)证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金特征(zhēng)的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易理财货(huò)币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)人户(hù)数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的(de)证券(quàn)市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比德国对中国友好吗，德国对中国怎么样例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不(bù)得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵(qiān)头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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