券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名(mín迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子g)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资(zī)业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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