今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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