今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金(jīn)一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)近(jìn)400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个(gè)百分(fēn)点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中(zhōng)广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处(chù)在价(jià)值(zhí)投(tóu)资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营(yíng)效率(lǜ)，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的(de)环(huán)比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对(duì)较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可能会出现一定的(de)调(diào)整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机会(huì)选出有较(jiào)好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价(jià)均(jūn)在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的行业。市(shì)场预(yù)期在(z去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ài)低位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持续性(xìng)超预期的(de)行业(yè)。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业(yè)，如电子(zi)、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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