自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自20蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁22年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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