金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款(kuǎn)余额(é)8819亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了(le)部分银(yín)行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点0000; line-height: 24px;'>区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点cóng)4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷(dài)等(děng)结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低位。

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