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一里地等于多少米一里地等于多少公里国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

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　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长(zh一里地等于多少米一里地等于多少公里ǎng)三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指出，预期(qī)国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　一里地等于多少米一里地等于多少公里alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/2OfKHiIhnh.png" width="640">

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。