芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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