钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界国民党任公是指谁，任公指的是什么到(dào)现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司国民党任公是指谁，任公指的是什么迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此前对交(jiāo)易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归(guī)母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)国民党任公是指谁，任公指的是什么目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划(huà)到(dào)2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不(bù)相上(shàng)下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合(hé)作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离子(zi)的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融(róng)资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达(dá)产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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