随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释xiàn)超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过(guò)进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际(jì)能源价格(gé)的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大(dà)宗商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)具有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可(kě)能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发(fā)订(dìng)单，一(yī)部(bù)分(fēn)是外围需求从去(qù)年(nián)的(de)出口(kǒu)角度(dù)存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格(gé)局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释碱价格重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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