市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富E陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译TF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板(bǎn)设立(lì)以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个(gè)股(gǔ)面临的(de)价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且(qiě)近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译证100ETF期权。

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