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中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

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　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗水平，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。