随着(zhe)3月(yuè)进出(chū)口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量(liàng)超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到(dào)港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能(néng)源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基(jī)础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出(chū)行业(yè)供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外(wài)能源的(de)回落背(bèi)景下供应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得(dé)出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市(shì)场的(de)反馈略有偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前(qián)期待发(fā)订单(dān)，一部分是外(wài)围(wéi)需(xū)求从去(qù)年的出(chū)口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能(néng)还是优(yōu)先国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单(dān)兑(duì)现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升(shēng)的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求(qiú)的(de)比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有限(xiàn)。但集(jí)中在(zài)某(mǒu)个月(yuè)或顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程数(shù)月(yuè)，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的(de)行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报(bào)价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进(jìn)口有继(jì)续(xù)增加预期(q顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运(yùn)行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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