今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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