随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金(jīn)经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明远一(yī)季(jì)报(bào)中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关(guān)注，但观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进(jìn)成为(wèi)第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度大(dà)幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显示(shì)，从(cóng)银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一(yī)季度小幅减仓，其(qí)中，减仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的是银华(huá)心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年(nián)底下降(jiàng)了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下(xià)基(jī)金(jīn)产品大幅提高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比如银华(huá)心(xīn)佳(jiā)两年持(chí)有期(qī)港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季(jì)度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华(huá)中小盘(pán)为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持(chí)有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季(jì)度，该基金还增持了精测电子(zi)，较(jiào)去年底增加(jiā)了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息、复旦(dàn)微(wēi)电、锦浪科(kē)技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分(fēn)别持有(yǒu)紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示(shì)，对(duì)于今年(nián)国内(nèi)的宏观判(pàn)断依(yī)然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结(jié)构调整继续升级，居民(mín)消费(fèi)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污信心逐渐恢复；我们(men)判断由于国家(jiā)自(zì)身实力的(de)不断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多(duō)，国(guó)际形势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季(jì)度市(shì)场最火(huǒ)热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性(xìng)的技术，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋(fù)能(néng)的(de)垂直(zhí)类应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看(kàn)好国产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半导体(tǐ)设备(bèi)、材料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积(jī)极验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看 法(fǎ)边际(jì)转向(xiàng)积(jī)极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在(zài)今年(nián)下 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值已经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好，对于下跌的板块更多(duō)地关注利空。我们总体认为现在(zài)市(shì)场对于(yú)新能(néng)源板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个(gè)下跌板块的应激(jī)式(shì)反应。在去年的中报(bào)中(zhōng)，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因(yīn)素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓(xiǎo)星还看好电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳(ào)科(kē)技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同(tóng)程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利(lì)、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第5大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪(dí)、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业进行(xíng)不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修复，经济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了(le)显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金经理也发布(bù)了一季报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部(bù)总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和(hé)复苏(sū)的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于权益市场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是(shì)震荡(dàng)上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期的(de)变(biàn)化调(diào)整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚(chéng)创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基(jī)金在(zài)一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人(rén)福医药“新进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这(zhè)是一项会(huì)对目(mù)前(qián)的生产和生(shēng)活方式带来(lái)重大变化(huà)的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给具体(tǐ)公司(sī)和行业格局带(dài)来的影响，也不(bù)能(néng)给(gěi)出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持仓较多的(de)电(diàn)动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波(bō)动(dòng)。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现(xiàn)了较大(dà)回调，目前行(xíng)业(yè)整体(tǐ)估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发(fā)布(bù)了一季报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了什么程度以及渗(shèn)透(tòu)率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原(yuán)理(lǐ)告(gào)诉我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一(yī)如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合没(méi)有(yǒu)大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观(guān)点没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平(píng)，让我(wǒ)们可(kě)以在(zài)热点(diǎn)不(bù)断切(qiè)换的市场中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事，需要随时(shí)准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的(de)一天(tiān)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污