投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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