看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多(duō)个(gè)地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱doi的时候怎么夹，doi是怎么夹复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲doi的时候怎么夹，doi是怎么夹击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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