近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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