在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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