北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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