芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(niá中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名n)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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