美(měi)国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非(fēi)常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥(lì)青分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利(lì)润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较(jiào)好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jià孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗n)议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加(jiā)工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗