投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月(yu作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确è)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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