4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延(yán)续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开(kāi)工负荷高位，加之市场(chǎng)对(duì)新年(nián)度减产(chǎn)担忧加(jiā)重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下(xià)，外(wài)棉价格(gé)承压(yā)运行，导(dǎo)致国(guó)内外棉花(huā)价差不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底5月初(chū)结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续(xù)攀升，价(jià)差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的(de)原因(yīn)在(zài)于国(guó)内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后(hòu)国内需求持续(xù)修复，外(wài)贸订(dìng)单表现也好于(yú)预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fē自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么n)析师(shī)高(gāo)飞(fēi)堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市(shì)场受消费(fèi)旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分(fēn)点；纺企(qǐ)所(suǒ)接订单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷及订单排(pái)单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时由于大(dà)部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度(dù)并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进入(rù)淡季(jì)后，下游订单(dān)明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有效传(chuán)导到下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供应(yīng)端利多的推(tuī)动下强(qiáng)势(shì)上(shàng)涨。中(zhōng)棉协调查报告(gào)显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及(jí)出(chū)苗(miáo)带来(lái)了不利影(yǐng)响，进一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新(xīn)年度产量大降的(de)担忧，也(yě)为减(jiǎn)产炒作提供(gōng)了(le)助推剂。5月新疆气(qì)温快(kuài)速(sù)回(huí)升，郑棉(mián)一度回落，但近日新(xīn)疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利(lì)影响，再度引(yǐn)发了(le)市场对于天气的(de)关注，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性(xìng)新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花(huā)播种面积普遍下降，根据我们(men)的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年度供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普遍(biàn)提(tí)高现货(huò)售卖(mài)价格。4月份(fèn)国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方(fāng)面，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)下降和播种(zhǒng)期(qī)低(dī)温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的(de)开(kāi)机率维持高(gāo)位，而成品库存仍(réng)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行(xíng)业淡(dàn)季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形(xíng)成一(yī)定(dìng)的压(yā)力。但中长期内需持续复(fù)苏的逻辑(jí)并未(wèi)改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的(de)紧缩政策(cè)，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品服(fú)装的(de)消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出(chū)现下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将(jiāng)全球棉花产(chǎn)量(liàng)小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极(jí)端天气(qì)对(duì)棉花(huā)正常(cháng)出(chū)苗(miáo)生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑(huá)，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成(chéng)本增加，后续(xù)与外棉(mián)市场的竞(jìng)争压(yā)力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认(rèn)为，下(xià)游步入(rù)淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前(qián)基本面(miàn)缺乏(fá)实质性利好(hǎ自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么o)，天(tiān)气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内棉花产量(liàng)下(xià)滑是大概(gài)率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花(huā)厂(chǎng)在升级改造加工设备(bèi)，对于产能(néng)持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概(gài)率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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