华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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