近(jìn)日，国(guó)内(nèi)上(shàng)市交易的(de)4只公募商品期货(huò)基金陆(lù)续公布了一季(jì)报(bào)。在一(yī)季度商品市场(chǎng)整(zhěng)体下跌的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基金也表现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信能源(yuán)化(huà)工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意(yì)的是(shì)，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近(jìn)三(sān)成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元(yuán)；国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有何(hé)区别(bié)？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货基金在(zài)一季报中均提及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金本期利息收(shōu)入、投资收益、其(qí)他收入（不含公允价值(zhí)变动收益(yì)）扣除相关费用和(hé)信用减值损失后(hòu)的余额，本期利润为本期已实现收(shōu)益(yì)加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金(jī融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写n)资产(chǎn)净值方面，截(jié)至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净值(zhí)分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于(yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报(bào)告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增(zēng)长(zhǎng)，净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可(kě)以反映出投资者的偏(piān)好。从份额变动来(lái)看，除(chú)华(huá)夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期货基金均受(shòu)到(dào)净申购。截(jié)至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少(shǎo)1320万(wàn)份至3.07亿份(fèn)，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆(dòu)粕市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)走(zǒu)出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以(yǐ)下(xià)几(jǐ)点：首(shǒu)先(xiān)，美国硅谷银行倒(dào)闭消息(xī)在资本(běn)市场持续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油(yóu)以及美豆等(děng)大宗商品(pǐn)价格下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于(yú)加工(gōng)利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西(xī)大(dà)豆丰(fēng)产(chǎn)上市，近几个月国内大豆到港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后(hòu)，需求(qiú)端低迷不振，由于春节前养殖产品集中出栏(lán)，春节(jié)后一(yī)段时间一般是豆粕需求淡季，而今年(nián)由(yóu)于生猪价格持(chí)续下行，养殖业复产积极性不高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪(zhū)瘟(wēn)疫情偶发(fā)，使得豆(dòu)粕(pò)需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提货(huò)量处于(yú)偏低水平融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两(liǎng)个月处(chù)于振荡调整，在三月份(fèn)又很快(kuài)反弹至年初(chū)位置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所(suǒ)抬升。前期走势(shì)主(zhǔ)要受(shòu)制于白银工业(yè)属性及美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白银表(biǎo)现出更(gèng)高的波动性。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧(ōu)美银行业出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币政策调整节(jié)奏与经(jīng)济衰退担忧继续主导贵金属行情(qíng)，同时(shí)也需关注突发地缘政治(zhì)、金(jīn)融体系(xì)的流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)体债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影响。今年以来(lái)，美联储(chǔ)已连(lián)续加息两次各25BP，加息(xī)步伐明(míng)显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵(zhèn)图(tú)显(xiǎn)示美联储今年或还有一次加(jiā)息。随(suí)着美国加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍处(chù)于高(gāo)位，宏(hóng)观环境(jìng)对贵金属(shǔ)相(xiāng)对(duì)有利，贵金(jīn)属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白银(yín)的高(gāo)弹性及金银比价(jià)的(de)相对高位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写