编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技(jì)一(yī)众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般(bān)，但是在管规模仍(réng)维(wéi)持在(zài)230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的大框(kuāng)架，在细分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大(dà)重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公募基金组合(hé)配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是(shì)，公募名将们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一(yī)季报(bào)，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另(lìng)外(wài)的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是(shì)前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二季(jì)度，改善(shàn)弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他(tā)的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去(qù)年(nián)作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国(guó)家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施成(chéng)外(wài)，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的主营与(yǔ)净利(lì)润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们(men)会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去(qù)年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基(jī)金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的(de)年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的(de)盈(yíng)利(lì)中(zhōng)枢在当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然(rán)首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四(sì)季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然(rán)是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第(dì)六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相对(duì)较多(duō)的基(jī)金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的(de)典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不(bù)仅谈到了(le)坚(jiān)守的(de)价值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持(chí)下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城(chéng)能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而(ér)使该(gāi)股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出(chū)了(le)前一(yī)季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题(tí)材，对(duì)于(yú)这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的基(jī)金经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担(dān)任基(jī)金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分(fēn)别是核心(xīn)竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优(yōu)选一年(nián)，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是(shì)中国海油和(hé)中国移动，与(yǔ)它们携手进入的还有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去两只中字(zì)头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利(lì)修复的预期(qī)下(xià)，我们较为看好今年的(de)权益市场，特(tè)别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍(wēi)山(shān)今(jīn)年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基(jī)金的(de)当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华(huá)股份(fèn)均已实现了涨幅翻番(fān)，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重(zhòng)仓(cāng)股仅有金(jīn)山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来看被蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等的(de)概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经济(jì)和新的信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季(jì)度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非议(yì)人物(wù)同期成名的(de)还(hái)有华安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的(de)三位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成(chéng)名(míng)作华(huá)安媒体互联(lián)网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新进重(zhòng)仓标的(de)年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内(nèi)至今(jīn)仍然(rán)体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资(zī)机(jī)会(huì)，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来(lái)分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当(dāng)季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了(le)机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代(dài)表作是(shì)2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没(méi)有了三(sān)一重工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业(yè)的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持(chí)了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻(wén)名(míng)，目(mù)前(qián)他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新(xīn)年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数(shù)量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯精(jīng)密，但大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密(mì)、电连(lián)技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的(de)原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为(wèi)例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了(le)上一季的(de)新(xīn)雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊(kān)》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别(bié)是高端(duān)装备(bèi)龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代(dài)了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领(lǐng)域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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