今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字n是什么化学元素，n是什么化学元素符号的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(ln是什么化学元素，n是什么化学元素符号ì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其n是什么化学元素，n是什么化学元素符号债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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