AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值(zhí)派(pài)，众(zhòng)多(duō)基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是(shì)对于(yú)短(duǎn)期人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及(jí)新能(néng)源开发和利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来(lái)无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的(de)法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行业的(de)观(guān)点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì反函数常用公式大全，反函数运算公式)算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和互(hù)联网行(xíng)业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示出人(rén)工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者(zhě)教(jiào)育基(jī)地宣布(bù)成(chéng)为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参与布(bù)局，其中，除(chú)了(le)科技成长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一(yī)季(jì)度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重新成为(wèi)最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依(yī)然旗(qí)帜鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队(duì)中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可(kě)再生能(néng)源将构(gòu)成(chéng)未来(lái)社(shè)会的基(jī)石(shí)。在当(dāng)下，随着(zhe)经(jīng)济(jì)的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机会将进(jìn)入(rù)新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(g反函数常用公式大全，反函数运算公式ǔ)份新(xīn)入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到(dào)了(le)十大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产(chǎn)和服(fú)务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生(shēng)活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大金融(róng)地产行(xíng)业(yè)的(de)配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但(dàn)一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着(zhe)大(dà)模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上(shàng)的(de)一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将(jiāng)极大(dà)受益(yì)于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　反函数常用公式大全，反函数运算公式t="AI写(xiě)财报！基金(jīn)经理(lǐ)出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208229.png">

　　坚持(chí)低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人(rén)工智能(néng)的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热(rè)的(de)行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要(yào)的事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能(néng)如愿受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达到了(le)什么程(chéng)度，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细说起来(lái)又(yòu)让人不(bù)明(míng)就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。

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