在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大(dà)幅(fú)回落(luò)。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板(b爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两(liǎng)家公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回(huí)归(guī)理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二(èr)级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会产生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产(chǎn)生(shēng)二级(jí)市场价(jià)格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资(zī)者不要盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受(shòu)多(duō)重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国(guó)际资(zī)本回流(liú)日本(běn)市场；二(èr)是(shì)随(suí)着疫后经济活动复(fù)苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流(liú)入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均(jūn)价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语 alt="基民懵了！涨(zhǎng)跌(diē)这么吓人，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受(shòu)到(dào)资(zī)金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金都在50亿(yì)元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实(shí)科(kē)技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机构(gòu)建(jiàn)议关(guān)注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的(de)传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最强的(de)人工智能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产力(lì)的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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