财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报(bào)的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此(cǐ)前(qián)连(lián)续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科(kē)好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻代表的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也(yě)维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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