金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次创(chuàng)下2018年(nián)以来尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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