近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(n爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗íng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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