如(rú)果要论二季度迄今，全球股票(piào)市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数(shù)进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来(lái)的新(xīn)高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些时(shí)候，东证指数已经高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股(gǔ)今年以来的强势：东(dōng)证指数(shù)年内已累(lèi)计上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过了(le)标普(pǔ)500指(zhǐ)数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度(dù)迄今的短短(duǎn)一个(gè)半月，日股的(de)涨幅更是在全球(qiú)主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国际市场的投资者(zhě)而言(yán)，近(jìn)来提到日(rì)股的优异表现，脑(nǎo)海中第一时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)进一步(bù)增持了日(rì)本五大商社仓位，令越来(lái)越多的业(yè)内人士(shì)开(kāi)始注(zhù)意到这一全(quán)球第三大经济体的(de)巨大投资机会(huì)。

　　不(bù)过，日(rì)股本轮爆发背后(hòu)的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特的(de)出现让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其(qí)实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下正在(zài)看到的，人们对日(rì)股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因(yīn)素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东京(jīng)证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示，外国(guó)投资(zī)者目前已经(jīng)连续第六周成为了日(rì)本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外(wài)国投资者大(dà)举涌(yǒng)入了日(rì)股股(gǔ)票和(hé)期货市(shì)场，净流入逾300亿美元，是(shì)过去(qù)10年(nián)最大规模的资金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交易(yì)所(suǒ)的数(shù)据，在截至(zhì)5月12日的(de)最近一周内，海外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿(yì)美元）的股(gǔ)票和期货(huò)。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见过(guò)外国投资者对日(rì)本(běn)如此(cǐ)感兴趣(qù)。

　　在欧美银行(xíng)系统不(bù)稳定(dìng)和信用紧(jǐn)缩风(fēng)险的笼罩下，越来越多的海(hǎi)外投资者似(shì)乎看到了(le)日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期(qī)低(dī)迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换(huàn)130日元的(de)日元汇率、以及(jí)股神巴菲特对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的增持，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资者(zhě)对投资日本(běn)产生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司(sī)就表(biǎo)示，近来已受到了越来越多平时不太关注日(rì)本市场的海外投资(zī)者的咨询(xún)。不少海外投资者在看到日本股市的(de)涨幅超过(guò)美股后，开(kāi)始调(diào)查其中的(de)原因(yīn)，他们的建仓(cāng)买入又进(jìn)一步(bù)促使股市上涨，形成了目前(qián)的(de)良(liáng)性循环。

　　一个值(zhí)得留(liú)意的现象是，在巴菲特上月(yuè)公开表态(tài)力挺(tǐng)日股后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资(zī)本(běn)也(yě)已相继(jì)造访日本(běn)。这些海(hǎi)外资金有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成(chéng)本日元融(róng)资押注高股息(xī)日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也(yě)存在着在国际市场(chǎng)上分(fēn)散投资对(duì)象的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的(de)回(huí)报率(lǜ)是在波动(dòng)性(xìng)远低于美国科技股的(de)情况下实现的(de)。这意(yì)味(wèi)着日本股市对美国投资者来说(shuō)应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债务上限的担忧可能也刺激(jī)了一些“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入(rù)日本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告(gào)中也表示，“外资的回归是(shì)日本股市复苏的(de)重要标(biāo)志。（我们）将继续对(duì)日(rì)本(běn)股票维持超配，并偏向银行(xíng)、金融(róng)和价值(zhí)股的投(tóu)资。”

　　深(shēn)层次的企(qǐ)业治理变革

　　当然(rán)，在海(hǎi)外投资(zī)者今年对日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前(qián)，他们此前在这片(piàn)“失落地(dì)带”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙光和(hé)令人(rén)失望的低(dī)回报。那么(me)这一次，即便有着避险(xiǎn)和(hé)多元化分散投(tóu)资的需求，他们又为何(hé)铁了心一定要来日本市场(chǎng)？日本市(shì)场(chǎng)的吸引力就一定远超全(quán)球(qiú)其他地区(qū)吗？

　　这便(biàn)不得不提日本(běn)市场眼下(xià)正经历的一场“蜕(tuì)变”了！<高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历/p>

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本(běn)股市本(běn)轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准(zhǔn)的提高，以及(jí)企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司(sī)治(zhì)理改革(gé)已开始(shǐ)见效，这项改革最(zuì)初由(yóu)已故(gù)前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业的派息已大(dà)幅增加，在(zài)截至今年3月的(de)财年中，日本企业(yè)宣布的回(huí)购规(guī)模(mó)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本(běn)公司资(zī)产负(fù)债(zhài)表(biǎo)上有(yǒu)净现金，而(ér)美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数(shù)成分(fēn)股公司中(zhōng)约有(yǒu)54％的公司股价低(dī)于每股账面价值(zhí)，而(ér)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)成分股中(zhōng)这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净率等估(gū)值指标(biāo)来看，这(zhè)就为日(rì)本股市提供了更坚实的底(dǐ)部(bù)和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净率低于1倍的(de)情况，还请(qǐng)求(qiú)上市企业在意识到资(zī)本成(chéng)本(běn)的(de)前提下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼(hū)应(yīng)的行动(dòng)已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期(qī)经(jīng)营(yíng)计(jì)划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月下(xià)旬(xún)也宣布了上限200亿日元(yuán)的(de)股票(piào)回购和积极(jí)压(yā)缩(suō)政(zhèng)策性(xìng)持股(gǔ)的方针，该公司(sī)股价(jià)随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三(sān)菱商(shāng)事在(zài)内(nèi)的日(rì)本(běn)龙头企业在(zài)近期公布财报(bào)时，也(yě)均宣(xuān)布了新的股(gǔ)票回购计划。不少(shǎo)分析师预计，到今年(nián)5月底(dǐ)，各日本上市公(gōng)司(sī)的回购(gòu)规(guī)模将进一步创下新纪录(lù)。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起(qǐ)许(xǔ)多(duō)海外投资者的(de)共鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这方(fāng)面的有利(lì)证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多公司(sī)正在回购股份(fèn)，厘清经(jīng)常(cháng)令(lìng)人困惑的交(jiāo)叉持股，并(bìng)在定期公(gōng)开会(huì)议(yì)之(zhī)前与股东进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所的(de)鼓励(lì)意味着“过去(qù)两年(nián)在(zài)这方(fāng)面(miàn)发生的事(shì)情比过去30年还(hái)要多”，这(zhè)是股市充满活力表现的最大单一原(yuán)因(yīn)。他们对提(tí)高股本回报(bào)率有(yǒu)着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前依然宽(kuān)松的(de)货币政策(cè)和日本相对稳(wěn)健的(de)经济基本面，显然(rán)也对日股(gǔ)的表现(xiàn)构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田(tián)和男上(shàng)月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未(wèi)改(gǎi)变其大(dà)规模的货币宽(kuān)松路线(xiàn)。即便日(rì)本通货膨胀率超过了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和男依然强调，“还(hái)不能放心地说通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年(nián)上(shàng)半年还在持续加息，并已被迫在物价与经(jīng)济稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的日本央行眼下依然处于能让海外投资者(zhě)放心购买的状态(tài)。

　　日本宏观经(jīng)济的表现目前(qián)也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本内阁府17日公布(bù)的数据(jù)显示，今年(nián)前三个月(yuè)日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近(jìn)三(sān)个季度以来新高。

　　日(rì)本国家旅游(yóu)局表示，受益(yì)于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数(shù)从此前的(de)182万(wàn)攀升至195万。高(gāo)盛策(cè)略师在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，考虑到(dào)入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和(hé)日本央(yāng)行持续(xù)宽松等积极(jí)因(yīn)素，日本这个世界第(dì)三大经济体(tǐ)的前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济(jì)合作与(yǔ)发展组织的经(jīng)济前景指数(shù)来看，日(rì)本目前(qián)是(shì)七国集团中唯一(yī)一个高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三(sān)大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎(hū)相(xiāng)当不错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行业预计(jì)利润将增长。以内需为导(dǎo)向的企(qǐ)业正受益(yì)于入境(jìng)游增(zēng)长的前景，而大型(xíng)银行也(yě)获得(dé)了丰(fēng)厚的收益(yì)。预计(jì)日(rì)本股(gǔ)市到今年年(nián)底将进一(yī)步上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券(quàn)也(yě)认(rèn)为，日本(běn)股市(shì)今(jīn)年的涨势或将延续下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍处于低位吸引了买(mǎi)家，巴菲特(tè)的认(rèn)可(kě)、公司治理的改善均提(tí)振了市场(chǎng)，而企业财(cái)报的不俗表现(xiàn)或(huò)有(yǒu)望成为(wèi)最新的上(shàng)行(xíng)催化剂。

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