中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩(jì)较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长26印信是什么意思？ 印信和书信一样吗4.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运(yùn)作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及(jí)集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèn印信是什么意思？ 印信和书信一样吗g)券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规(guī)划(huà)，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的(de)力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产(chǎn)管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者(zhě)带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构(gòu)来(lái)华展业便利(lì)度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)既带(dài)来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加(jiā)速(sù)演变(biàn)。

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