芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(红楼梦多少字x;'>红楼梦多少字duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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