财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在人工智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化较为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不是趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基调老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人(rén)士(shì)表示不必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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