金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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