关注(zhù)市场热点(diǎn)消(xiāo)息(xī)。

　　美联(li晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军án)储布拉德：利率可能(néng)需要进一步(bù)提(tí)高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路(lù)易斯(sī)联储(chǔ)行长布(bù)拉德表(biǎo)示，决(jué)策者可(kě)能不得不进一步提高利率以给(gěi)通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经(jīng)济(jì)数(shù)据表现再决(jué)定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀的上(shàng)升(shēng)，但目(mù)前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示，需要(yào)看到“通(tōng)胀实质性下降”才能确信没有(yǒu)必(bì)要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认(rèn)为美联储仍然(rán)可以实现软着陆(lù)，在不触发经(jīng)济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基(jī)线情景。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美联(lián)储决策者中(zhōng)鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行(xíng)5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的(de)各项准备工作(zuò)进展顺利，初(chū)期先行开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”，“北向互换通”下的(de)交易将于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港(gǎng)及其他(tā)国家(jiā)和地区的境外投(tóu)资者经(jīng)由香(xiāng)港(gǎng)与内地基(jī)础设施(shī)机构之间在(zài)交易、清(qīng)算、结算等方面互联互通的(de)机制安(ān)排，参与(yǔ)内地(dì)银(yín)行间金(jīn)融(róng)衍生品市场。初期(qī)可交易(yì)品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人(rén)民币。

　　参(cān)与“北(běi)向互换通”的境内投(tóu)资(zī)者(zhě)需与(yǔ)外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)签署报(bào)价商协议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中清算业务(wù)的清(qīng)算会员或(huò)该(gāi)类(lèi)会员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外(wài)投资者为符合人民银(yín)行要(yào)求(qiú)并完成(chéng)内地银行间(jiān)债(zhài)券市场准入备案(àn)的境(jìng)外(wài)机构投资者，并(bìng)经(jīng)外汇交易(yì)中心开(kāi)通(tōng)“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)的(de)境外(wài)投资者(zhě)需(xū)同时申请成为场(chǎng)外结算(suàn)公司的清算会员或(huò)该类会(huì)员(yuán)的(de)清算(suàn)客(kè)户。

　　初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民(mín)币，清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民(mín)币，后续可根据市场(chǎng)情(qíng)况适时调整(zhěng)额(é)度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出(chū)现“大乌龙”。原本公告停牌的(de)嵘泰(tài)转债，昨日早(zǎo)盘(pán)却(què)仍能正(zhèng)常交易，盘(pán)中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公(gōng)告，就相关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关(guān)交易处理情况(kuàng)的公告。公(gōng)告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的(de)公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公(gōng)司后(hòu)续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交(jiāo)易。上交所发现后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午(wǔ)10时(shí)10分实施停(tíng)牌。经统计(jì)，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所债券交(jiāo)易规则》第(dì)一百三十条等(děng)相(xiāng)关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事件的发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥善(shàn)处(chù)置(zhì)后续事(shì)宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块强势(shì)反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性(xìng)出(chū)尽后(hòu)，市场情(qíng)绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加油脂(zhī)市场基本面迎(yíng)来改(gǎi)善，“五一”假期过后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联储(chǔ)继(jì)续加息预期以及欧美(měi)银(yín)行业(yè)危机的继(jì)续(xù)发(fā)酵，国际原油价格大幅下挫，外围(wéi)市场(chǎng)环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮(lún)加息周期的第十次加息，也可(kě)能是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加息步伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)，油(yóu)脂价格在假期(qī)开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师巩力(lì)赫(hè)表示(shì)，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油(yóu)紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力(lì)反弹是由基本面的改善推动的(de)。她表示，一方面源于餐(cān)饮端的利(lì)多预期。油脂相(xiāng)关上(shàng)市企业一季(jì)度(dù)业绩(jì)大增，多(duō)因为销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通运输部数据显(xiǎn)示，假期前(qián)三天日均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持(chí)平。这意味着油脂(zhī)餐(cān)饮(yǐn)端消(xiāo)费亮眼，假期后(hòu)，现货普遍(bià晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军n)存(cún)在一轮补库需求。未(wèi)来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮端将(jiāng)持(chí)续成为支撑油脂(zhī)需求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬(xún)仍出现(xiàn)不同程度(dù)的停机计(jì)划，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓；而棕(zōng)榈油方面，产地(dì)库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼(ní)国内消费180万吨，分(fēn)项数(shù)据和1月几乎(hū)持平。机构预(yù)期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月(yuè)产量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外市场方面(miàn)，受(shòu)到马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观。但在(zài)价格持(chí)续(xù)下跌后，利空落地(dì)效(xiào)应以及机构对于(yú)4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预估超预期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪，推动期价(jià)快速反弹，而(ér)库存预(yù)估(gū)下降的原因来自于马来西(xī)亚国内消(xiāo)费需求(qiú)的增加。”中辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析(xī)师贾(jiǎ)晖表示，外(wài)盘带动内盘油(yóu)脂价格(gé)上(shàng)行，而豆油及菜油自(zì)身基本面(miàn)供应(yīng)增加的利空因(yīn)素(sù)逐(zhú)步(bù)弱化也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外(wài)媒(méi)报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球第二大棕(zōng)榈油(yóu)生产国(guó)——马(mǎ)来(lái)西(xī)亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料降(jiàng)至11个(gè)月以来最低水(shuǐ)平，因产量持(chí)平且马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访的九位分析师和贸(mào)易(yì)商预估中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈油库存(cún)料较(jiào)3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连(lián)续(xù)第三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油库(kù)存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油商务(wù)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西(xī)亚和(hé)国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原(yuán)因各有不同。马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存下(xià)降(jiàng)的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产量的季节(jié)性减产以及(jí)印(yìn)尼国(guó)内出口(kǒu)政(zhèng)策限(xiàn)制导致的棕榈油出(chū)口较好。而国内棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)大幅下降，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控措施(shī)优化调整带来的餐(cān)饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价差高(gāo)位运行导致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增强(qiáng)，也进一(yī)步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼5月出口政(zhèng)策(cè)出现调(diào)整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚(yà)棕榈油5月(yuè)出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和印(yìn)度(dù)作为全球主要(yào)的棕(zōng)榈油进口国(guó)，虽然库存都不同程度下(xià)降，但都(dōu)仍处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油价(jià)格上涨，将抑制其消费(fèi)和(hé)进口积(jī)极性(xìng)。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有(yǒu)扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对(duì)水平低是(shì)去库的主要原因(yīn)。后期随(suí)着产量季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的去(qù)库更多是供需双重(zhòng)推动的(de)结果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差(chà)，棕(zōng)榈油到(dào)港压力下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要(yào)的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求(qiú)旺盛(shèng)，随着气温(wēn)升高，棕(zōng)榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油(yóu)要想(xiǎng)重(zhòng)新累库，需(xū)要进口(kǒu)增加，也就是(shì)说进(jìn)口利(lì)润打开，产地让利(lì)，这(zhè)至少需要产(chǎn)地库存压力明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此，未来产地(dì)的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显(xiǎn)利多因(yīn)素(sù)驱动，因此(cǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)上涨缺(quē)乏可(kě)持续(xù)性。不过，从更长的年度时间(jiān)周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气(qì)候的预(yù)期下，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶段。后续(xù)需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的发生和持(chí)续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场(chǎng)人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主导(dǎo)作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐(fá)。在外(wài)围利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行(x晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军íng)业的任何可(kě)能的风险蔓延(yán)，对此仍(réng)需保持(chí)谨慎态度。对(duì)于油脂(zhī)来说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大(dà)油(yóu)菜籽的(de)丰产对国内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的预期对(duì)豆系(xì)品种带(dài)来(lái)压力，另(lìng)外国内(nèi)棕(zōng)榈油整(zhěng)体库存偏高也使得(dé)油脂整体的行情难以表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油脂的估值(zhí)在偏(piān)低的油粕比(bǐ)和(hé)当(dāng)前年度南(nán)美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑(duì)现背景(jǐng)下(xià)，又显得处于偏(piān)低水平(píng)。在此情况(kuàng)下(xià)，油脂似乎难以表现出独(dú)立(lì)走势，单边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏(hóng)观(guān)因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由于美联(lián)储加(jiā)息已经在市场预期当中，因(yīn)此对大宗商品(pǐn)市(shì)场的利空影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说(shuō)，虽然(rán)生(shēng)物柴油消费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业消费(fèi)占到产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和食(shí)用(yòng)消费各占一半，但各(gè)国生物柴油政策比例一段时(shí)期内是固(gù)定的，不会(huì)因为(wèi)原油及宏观市场的(de)波(bō)动，而出(chū)现(xiàn)生物(wù)柴油产量的大幅(fú)波(bō)动，加上油(yóu)脂食用作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本面对价格波(bō)动仍然(rán)将(jiāng)起(qǐ)到主导(dǎo)作用(yòng)。

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