自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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