“非(fēi)农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估计中(zhōng)值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美(měi)债(zhài)收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息(xī)25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和(hé)布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就(jiù)5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要(yào)集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务(wù)行(xíng)业(yè)整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造业目前睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市(shì)场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人数增(zēng)加(jiā)44万至(zhì)640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数(shù)的增(zēng)加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用(yòng)缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的(de)就业(yè)市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继(jì)续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场步入(rù)振荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限问题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更(gèng)多的(de)不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永(yǒng)远不(bù)应(yīng)该(gāi)低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们(men)决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽(zé)连(lián)斯(sī)基说，不是因为(wèi)不(bù)想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一(yī)点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之(zhī)前(qián)需要(yào)更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的(de)维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等(děng)待(dài)北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北约一事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期(qī)间表示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出(chū)现的美(měi)国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据(jù)改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步归于平静。从整个(gè)5月(yuè)行情来(lái)看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠(dié)加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一(yī)季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大工(gōng)业原料(liào)，是关系(xì)国计(jì)民生、国(guó)防(fáng)安(ān)全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的(de)是(shì)，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的(de)储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来(lái)说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交割品的(de)话，性质就不同了(le)。因(yīn)为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到(dào)相当全年(nián)交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的(de)价格有(yǒu)可能会(huì)更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割，预(yù)计(jì)6月中旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区(qū)已经全(quán)面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加。目(mù)前云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低(dī)位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据(jù)历史(shǐ)降雨(yǔ)数据(jù)来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足(zú)，对(duì)开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处于供需两弱的(de)格局(jú)中(zhōng)，尤其是(shì)下游(yóu)需求分(fēn)歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出口同(tóng)比数据还是(shì)不错的，反映(yìng)国内实(shí)际(jì)需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策退出(chū)，今年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多(duō)，市(shì)场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一(yī)方面中国(guó)经济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息(xī)进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题(tí)等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面(miàn)仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明(míng)确(què)方向，主要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶价走势的(de)主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后续(xù)主导(dǎo)胶价的(de)因素(sù)主要在需(xū)求端。从下(xià)半年来看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基(jī)于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能(néng)刺(cì)激有效的去库和资金再(zài)次做多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关(guān)注天气(qì)端(duān)是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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