本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金(jīn吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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