5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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